今天（5月22日），中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年5月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

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最新一期LPR（图片来源：央行网站）

数据显示，自2022年8月下调以来， 各期限LPR已连续9个月维持不变。

本月LPR“按兵不动”在市场预期之内。5月15日，央行开展1250亿元MLF操作，本月有1000亿元MLF到期，中标利率维持2.75%不变。作为LPR的报价基础，5月MLF利率保持稳定，意味着本月LPR下调的概率较低。

贷款利率市场化改革后，LPR由报价行在公开市场操作利率（主要指MLF利率）的基础上加点报价形成，即LPR=MLF利率+点差。

招联金融首席研究员 董希淼向南都·湾财社记者表示，从银行加点来看，尽管央行在3月实施全面降准，但幅度较小，近期银行继续降低包括通知存款、协定存款在内的多个存款品种利率，银行保持息差稳定的压力仍然较大，因此银行减少加点的动力不足。

董希淼认为，今年以来，银行加大向实体经济让利，实体经济融资成本稳中有降。央行数据显示，3月份新发放的企业贷款加权平均利率为3.96%，其中新发放的普惠小微企业贷款利率为4.42%，处于历史低位，LPR下降的必要性并不高。

从宏观数据来看，尽管4月份信贷投放增速较一季度有所放缓，但同比仍延续多增，尤其是企业中长期贷款表现强劲，也显示出利率水平总体处于合理区间。

值得关注的是，央行近日发布的2023年第一季度货币政策执行报告提出，稳健的货币政策要精准有力，总量适度，节奏平稳，搞好跨周期调节，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

央行在报告中称，下阶段将继续实施好稳健的货币政策，合理把握宏观利率水平，持续深入推进利率市场化改革，健全“市场利率+央行引导→LPR→贷款利率”传导机制，为促进经济实现质的有效提升和量的合理增长营造有利条件。

对此，中信建投陈果策略团队曾表示，综合考虑央行表态、存款利率变化以及房地产市场情况，预计5月LPR也将保持不变。鉴于当前的经济状况和央行的政策表态，市场可能会偏向于采取更为保守的策略，以应对可能的经济和金融市场的波动。

针对LPR未来走势，东方金诚首席宏观分析师王青分析认为，当前银行净息差偏低，加之一季度存款利率上行幅度较大，下一步为了推动实体经济融资成本稳中有降，银行会更多选择在负债端发力，其中适度降低各类存款利率是一个必然选择，但这并不意味着短期内LPR报价下调的可能性因此增加。

王青判断，年内在MLF操作利率不变的前景下，1年期LPR报价单独调整的可能性较小。不过，若二季度楼市回暖过程出现反复，不排除在MLF利率不动的同时5年期以上LPR报价单独下调10-15个基点的可能。

“下一步，应高度关注有效融资需求不足等问题，保持宏观政策的稳定性、连续性、灵活性，继续采取坚决有力的措施提振市场主体信心和预期，进一步激发有效融资需求，推动宏观经济持续恢复。”董希淼说。

南方都市报（nddaily）、N视频报道

南都·湾财社记者 王文妍

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